MSCI 2021/05 半期リバランスは無難に順方向着地 5/12早朝（日本時間）発表のStandard指数入替えは、追加0銘柄と除外29銘柄。追加ゼロは寂しい限りだが、前回2020/11のリバランス時の除外時価総額ハードルは概ね3,000億円未満だったのに対して、今回は概ね5,…

5/17-5/21: 減速感漂う経済指標が目立つ中でのインフレ懸念一服を受けて、コモディティは利食いに押され、米国債利回り&BEIは低下、米ドルは軟調も、当局スタンスとのズレを抱えた状態続く株式はインフレ警戒燻り神経質 曜日別の主な材料は、 5/17(月): 米5…

5/10-5/14: 悪いインフレ懸念の高まりを受け、荒れ模様: 株式はいつもの癇癪、債券は相変わらず冷静、インフレのお供「コモディティ」は狂乱様相も 曜日別の主な材料は、 5/10(月): 10年物BEIが2.54%に上昇 5/11(火): 5/12(水): 米4月CPI上振れ - 前年比 (実…

4/26-4/30: FOMCは量的緩和維持も、好調米1-3月GDPやバイデン氏の施政方針演説を受けてテーパリング観測根強く米国債利回り上昇、インフレ期待も高進で実質金利の低位安定が株価下支えに 曜日別の主な材料は、 4/26(月): Tesla1-3月(-)ve 4/27(火): 日銀政策…

2021年4月の東証1部昇格組入はマザーズから昇格のラクス(3923)のみ（下表参照）。 下図は、昇格承認後からパッシブ買付日までの指数化チャート(昇格承認日引け=100)。売出付きの昇格であったが、発行済株式数の4%程の小規模売出は需給懸念とはならず、道中大…

4/19-4/23: コロナ感染拡大や米キャピタルゲイン課税引き上げ計画への警戒から弱気織り込み進むも動きは限定的、米欧比でコロナ及びワクチン対応が遅れている日本はセンチメントの弱さ残る 曜日別の主な材料は、 4/19(月): テスラ&ビットコイン - 衝突死亡事…

4/12-4/16: 好調な米経済指標と米長期金利安定の両立からゴルディロックス相場色滲む、米ロ/米中の地政学リスクが頭をもたげるも、全方位型リスクオンの流れ 曜日別の主な材料は、 4/12(月): 米3&10年債入札 4/13(火): 米3月CPI - 予測超、米J&Jワクチン接種…

4/5-4/9: 強い物価指標と弱い雇用指標の組み合わせでFRBのレトリック（インフレは一時的で雇用回復まで緩和継続）に対する市場シンパが増え、リスク資産全般に好影響 曜日別の主な材料は、 4/5(月): 3月米ISM非製造業景気指数 - highest ever 4/6(火): IMF世…

3/29-4/2: 米インフラ投資計画発表を境に様子見から楽観へ、アルケゴス問題からの動揺は沈静化、米インフラ投資は法人増税カバーで財政肥大化懸念後退、加えて半導体生産支援やAI開発投資も盛り込まれグロース回帰も 曜日別の主な材料は、 3/29(月): アルケ…

2021年3月の東証1部昇格組入は3銘柄(下表参照)。2部からファーマフーズ(2929)と、マザーズからフェイスネットワーク(3489)とマーケットエンタープライズ(3135)の2銘柄。マザーズからの2銘柄はいずれも、時価総額100億未満のマイクロキャップ銘柄で、旧昇格基…

3/22-3/26: コロナ感染再拡大と景気回復に対する不透明感から週前半はリスクオフも、当局者の楽観発言を切り取り週後半は景気回復期待優勢でリスクオンへ、財政悪化と増税が瞬間的に頭をもたげるも、本格的な織り込みはコロナ感染収束と業績拡大が見えてから…

3/15-3/19: The eventful week - FOMCは金利見通しに関する当局と市場の乖離を際立たせる結果に、SLR規制緩和終了や日銀ETF購入のTopix型限定も当面の市場撹乱要因に、口喧嘩のうちは米中関係悪化は懸案とはならず 曜日別の主な材料は、 3/15(月): 3/16(火):…

3/8-3/12: 先週の逆金融相場色は後退、米長期金利の上昇への警戒続くも、株式市場はバリュー株選好から業績相場本格化が鮮明に、来週の日米金融政策イベントへの警戒感は限定的 曜日別の主な材料は、 3/8(月): 3/9(火): 米3年国債入札 3/10(水): 米10年国債…

3/1-3/5: 米長期債利回り上昇を巡り、市場は金利上昇を試すも、当局は静観崩さずで、原油と米ドル以外は売られる展開 曜日別の主な材料は、 3/1(月): 米2月ISM製造業景気指数(+)ve 3/2(火): 3/3(水): 米2月ISM非製造業景気指数(-)ve 3/4(木): OPEC閣僚級会合…

2/22-2/25: 米1.9兆ドルコロナ対策は期待から警戒対象に転換し一気にリスクオフに、米長期金利の急上昇に対する当局と市場の見方は対立: 楽観的な当局 対 懐疑的な市場 曜日別の主な材料は、 2/22(月): 2/23(火): 米パウエルFRB議長上院議会証言 2/24(水): …

2021年2月の東証1部昇格組入は6銘柄(下表参照)で、時価総額100億未満のマイクロキャップ銘柄はなし。マザーズからは、昇格予告付きのウェルビー(6556)とサーバーワークス(4434)に、Sansan(4443)を含めた3銘柄。2部からは、万年2部だったブルドックソース(280…

2/15-2/19: リフレトレードが支配的な一週間 - 米1.9兆ドルコロナ経済対策の早期成立期待が高まる中、インフレリスクとコロナ後に見込まれる繰延需要を先走って織り込む動き 曜日別の主な材料は、 2/15(月): 米休場 - Presidents' Day 2/16(火): ニューヨー…

2/8-2/12: 引き続きリスクオン優勢の一週間 - 米1.9兆ドルコロナ経済対策の早期成立期待高まり、コロナ後の本格的な景気回復を織り込む流れが鮮明に 曜日別の主な材料は、 2/8(月): テスラのビットコイン15億ドル投資報道 2/9(火): 2/10(水): 米1月CPIは伸び…

下図は、マザーズ指数の2015年以降直近までの6年間の日付別平均リターン（各日付毎に約70サンプル、青棒）と月初からの累積リターン推移（橙線）である。累積リターンが月央を底としたV字形状であることで、毎月前半をショート、後半をロング、往復約4%のeas…

2/1-2/5: 市場心理急改善でリスクオン満開 - ロビンフッダー喧騒は大山鳴動して鼠一匹、米1.9兆ドル経済対策への実現期待が復活、好業績発表とコロナワクチン接種進展も後押し 曜日別の主な材料は、 2/1(月): ロビンフッダーGameStopから銀買いにシフト、米1…

2022年4月の新市場区分施行を前に、2020年11月1日付で1部昇格基準がupdateされた。新基準での形式要件は、プライム市場のそれに沿う内容となっている（下記サイト参照）。 一部指定・指定替え・市場変更基準 | 日本取引所グループ (jpx.co.jp) 旧基準からの…

1/25-1/29: 米追加経済対策の実現性疑念及びコロナワクチン普及遅延等これまでの期待材料に燻っていた懸念の拡大に加えて、米GameStop巡る混乱と中国インフレ警戒モードへの転換で市場変調、高値警戒とヘッジファンド換金売り連想から好業績株も事実売りへ …

2021年1月の東証1部昇格組入は11銘柄(下表参照)。ベース(4481)、SREホールディングス(2980)はほぼ1年きっかりで昇格。2020年11月より1部昇格基準のハードルが上がっており、概ね3か月の審査期間を考慮すると、2月以降の1部昇格は新基準ベースとなると見込ま…

1/18-1/22: イエレン氏の財政刺激積極化発言でリスクオンスタートも、コロナワクチンの普及遅れ、米追加経済対策の実現期待後退、イエレン氏のバイデン増税基本路線再確認で期待に揺らぎ 曜日別の主な材料は、 1/18(月): キング牧師生誕記念日で米株式市場休…

1. 小型株が弱い 昨年11月の米大統領選以降、「米株は小型株優位、日本株は大型株の優位」の対照的な流れが続いている（下表&下図参照）。米株は、バイデントレード深掘りで、シクリカル系の内需小型株を選好する動きから、主要3指数以上にラッセル2000の上…

1/11-1/15: 米追加経済対策公表後はリスクオフ、期待材料消化で、コロナ長期化見通しや経済指標の悪化等の懸念材料に警戒向かう 曜日別の主な材料は、 1/11(月): ビットコイン一時20%急落、FRB高官の早期利上げ観測、米民主党がトランプ大統領弾劾訴追手続き…

2020年のBest Performerはグロース株 2020年の主要国株価指数の年間リターンは、グロース株ウェイトの高い指数の圧勝であった。上昇率第1位は、+40%超の米ナスダック指数。資産クラスを抜きにすれば、+300%のビットコインがダントツの1位なのだが。 バリュー…

1/4-1/8: コロナ感染拡大加速と米ジョージア州上院選決選投票への懸念から週初はリスクオフも、政治イベント通過後は全面的なリスクオンに転換。選挙を巡る不透明感は解消も、結果に対する株式の反応には昨年11月の大統領選挙の時と同様に困惑を覚えるが、、…