一時は60越えもあったVIXは足元20台半ばでやや落ち着いている（図1参照）。2017年以降では、概ね10から20のレンジで推移しているが、30まで上昇した山が今回のコロナショックを除くと2度確認できる。2018年初めの利上げ局面における量的引締時と2018年末の利…

実質金利 = 名目金利 - インフレ率 金利の付かない金は、名目金利の低下を好感します。また、インフレヘッジの特性を備えた金は、債券と異なりインフレ率の上昇を好感します。つまり、金が上がるための最適条件とは、実質金利の低下ということになります。 …

恐怖は狂気を強化する おはギャー連荘の幕開けとなった2020年2月最終週を私自身への自戒を込めて振り返ります（図1参照）。急落のトリガーは、日本が祝日であった2月24日にCDCがコロナ流行に対する注意喚起を行ったことを受けた米国市場の急落でした。結果論…

期近Putの売り、行使価格はどれにする？ 1か月というのは短いようで長いものです。とりわけ、ボラティリティが高まる相場では長く感じられます。本来、物臭な人間はオプション取引なぞやるべきではないのですが、プレミアムを端から受け取れるというのが日本…